İş dünyasında, Net cari dəyər (aka NPV) maliyyə qərarları vermək üçün ən faydalı vasitələrdən biridir. Ümumiyyətlə, NPV bir alqı -satqının uzun müddətdə bir banka pul yatırmaqdan daha dəyərli olub olmadığını qiymətləndirmək üçün istifadə olunur. Korporativ maliyyə dünyasında tez -tez istifadə edilsə də, gündəlik məqsədlər üçün də istifadə edilə bilər. Ümumiyyətlə, NPV kimi hesablana bilər toplama (P / (1 + i)t) - t -ə qədər hər bir müsbət tam ədəd üçün C burada t dövr müddətidir, P sizin pul axınınızdır, C ilkin sərmayənizdir və mən faiz endiriminizdir. Addım-addım böhran üçün aşağıda 1-ci Adımdan başlayın!
Addım
Metod 1 /2: NPV hesablanması
Addım 1. İlk sərmayənizi müəyyənləşdirin
İş dünyasında alqı -satqı və investisiyalar uzun müddətdə pul qazanmaq məqsədi ilə edilir. Məsələn, bir tikinti şirkəti buldozer ala bilər ki, daha böyük layihələri öz üzərinə götürsün və zaman keçdikcə daha çox pul qazansın və qənaət etsin və yalnız kiçik layihələr götürsün. Bu cür investisiyaların ümumiyyətlə bir ilkin dəyəri var - investisiyalarınızın NPV -ni tapmağa başlamaq üçün bu dəyəri müəyyənləşdirin.
Məsələn, kiçik bir limonad stendi işlədiyinizi təsəvvür edək. Limonları əllə sıxmaqla müqayisədə vaxtınıza və zəhmətinizə qənaət edəcək işiniz üçün elektrik şirəsi satın almağı düşünürsünüz. Şirəçəkənin qiyməti 100 dollardırsa, $100 ilkin sərmayənizdir. Vaxt keçdikcə bu ilkin sərmayə, inşallah, investisiya etməsəniz qazandığınızdan daha çox pul qazanmanıza imkan verəcək. Növbəti bir neçə addımda, NPV -nizi hesablamaq və bir şirəçəkən almaq üçün "dəyər" olub olmadığını müəyyən etmək üçün ilk 100 dollarlıq sərmayənizin dəyərindən istifadə edəcəksiniz.
Addım 2. Təhlilin vaxtını təyin edin
Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, sahibkarlıq subyektləri və fiziki şəxslər uzun müddətdə pul qazanmaq məqsədi ilə sərmayə qoyurlar. Məsələn, ayaqqabı istehsalçısı ayaqqabı istehsal edən bir maşın alarsa, bu alışın "məqsədi" bu maşının xərclərini ödəmək üçün kifayət qədər pul qazanması və dağılmadan və köhnəlmədən qazanc əldə etməsidir. Sərmayənizin NPV -ni təyin etmək üçün, investisiyanın hətta qırılıb -qırılmayacağını müəyyən etməyə çalışdığınız dövrü təyin etməlisiniz. Bu müddət istənilən vaxt vahidi ilə ölçülə bilər, lakin ən ciddi maliyyə hesablamaları üçün il istifadə olunan vahiddir.
Limonad stendi nümunəmizdə deyək ki, internetdən almaq istədiyimiz bir şirəçəkən araşdırdıq. Əksər araşdırmalara görə, şirəçəkən yaxşı işləyir, lakin ümumiyyətlə təxminən 3 ildən sonra pozulur. Bu vəziyyətdə istifadə edəcəyik 3 il Şirəçəkənin satın alma xərclərini uğursuz olma ehtimalından əvvəl geri qaytarıb -ödəməyəcəyini təyin etmək üçün NPV hesablamamızdakı vaxt dövrü olaraq.
Addım 3. Hər dövr üçün nağd pul axınlarını hesablayın
Daha sonra, qoyulan investisiyaların hər yarandığı dövrdə özünüzə nə qədər pul gətirəcəyini təxmin etməlisiniz. Bu məbləğlər (və ya "pul axını") xüsusi dəyərlər ola bilər və ya təxminlər ola bilər. Sonuncu halda, maliyyə firmaları və firmalar bəzən sənaye mütəxəssisləri, analitiklər və s.
Limonad stendi nümunəmizə davam edək. Keçmiş performansınıza və gələcəyə dair ən yaxşı təxmininizə əsaslanaraq, 100 dollarlıq bir şirəçəkəndən istifadə etməklə işçilərinizin şirəçəkməyə sərf etməli olduğu vaxtı azaltmaqla birinci ildə 50 dollar, ikinci ildə 40 dollar və üçüncü ildə 30 dollar əlavə gəlir gətirəcəyini düşünürsünüz (pula qənaət etmək). əmək haqqı üçün). Bu vəziyyətdə, gözlənilən pul axını: '1 -ci ildə 50 dollar, 2 -ci ildə 40 dollar və 3 -cü ildə 30 dollar'
Addım 4. Müvafiq faiz dərəcəsini təyin edin
Ümumiyyətlə, verilən pulun miqdarı gələcəkdən daha dəyərlidir. Bunun səbəbi, hazırda əldə etdiyiniz pulun faizli hesaba yatırılması və zaman keçdikcə ondan dəyər qazana bilməsidir. Başqa sözlə, gələcəkdə 10 dollardan daha çox bu gün 10 dollar olmaq daha yaxşıdır, çünki bu gün 10 dollar sərmayə edə bilərsiniz və bir ildə 10 dollardan çox ola bilər. NPV hesablanması üçün təhlil etdiyiniz investisiya riski ilə eyni səviyyədə olan hesabın faiz dərəcəsini və ya investisiya imkanını bilməlisiniz. Buna "faiz dərəcəniz" deyilir və faiz deyil, ondalık olaraq ifadə olunur.
- Korporativ maliyyədə, bir şirkətin ağırlıqlı orta kapital dəyəri faiz dərəcələrini təyin etmək üçün tez -tez istifadə olunur. Ən sadə halda, adətən qənaət hesablarından, səhm investisiyalarından və s.
- Limonad stendi nümunəmizdə, bir şirəçəkən almazsanız, pulunuzdan ildə 4% qazana biləcəyinizə əmin olduğunuz birjaya pul yatırdığınızı düşünün. Bu halda, 0, 04 (4% ondalık olaraq ifadə olunur) hesablamalarımızda istifadə edəcəyimiz faizdir.
Addım 5. Pul axınınızı maraqlandırın
Bundan sonra, analiz etdiyimiz hər bir dövr üçün nağd pul axınının dəyərini, eyni dövrdə alternativ investisiyalarımızdan əldə edəcəyimiz pul miqdarı ilə ölçəcəyik. Buna "maraqlı" pul axını deyilir və sadə bir düsturla edilir P / (1 + i)t , burada P - pul axınının miqdarı, i - faiz dərəcəsi, t - zamandır. Hələ ilkin investisiyalarımızdan narahat olmaq lazım deyil - bundan sonrakı addımda istifadə edəcəyik.
-
Limonad nümunəmizdə üç il təhlil etdik, buna görə də formulumuzu üç dəfə istifadə etməliyik. Faiz üzrə illik pul axını aşağıdakı kimi hesablanır:
- Birinci il: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- İkinci İl: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Üçüncü il: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Addım 6. Pul axını faizinizi əlavə edin və ilkin sərmayənizi çıxın
Nəhayət, təhlil etdiyiniz layihə, satın alma və ya investisiya üçün ümumi NPV əldə etmək üçün bütün faizli pul axınlarınızı toplamalı və ilkin sərmayənizi çıxarmalısınız. Bu hesablama üçün aldığınız cavab NPV -dir, yəni sizə faiz dərəcəsi verən alternativ investisiyalarla müqayisədə investisiyalarınızın xalis pul məbləği. Başqa sözlə, bu məbləğ müsbət olarsa, alternativ investisiyalarda istifadə etdiyinizdən daha çox pul qazanacaqsınız və nəticə mənfi olarsa, daha az pul qazanacaqsınız. Unutmayın ki, hesablamalarınızın düzgünlüyü gələcək pul axınlarınızı və faiz dərəcələrinizi necə düzgün hesablamağınızdan asılıdır.
-
Limonad stendi nümunəmiz üçün, şirəçəkənin son proqnozlaşdırılan NPV dəyəri belə olacaq:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Addım 7. Sərmayə qoyub -qoymayacağınıza qərar verin
Ümumiyyətlə, sərmayəniz üçün NPV müsbət bir rəqəmdirsə, investisiyanız alternativ sərmayənizə pul qoymaqdan daha sərfəli olacaq və bunu qəbul etməlisiniz. NPV mənfi olarsa, pulunuz başqa yerə yatırılsın və investisiya təklifiniz rədd edilməlidir. Qeyd edək ki, bunlar ümumiləşdirmələrdir - yerdəki reallıq, daha tez -tez müəyyən bir sərmayənin müdrik bir fikir olub olmadığını müəyyən etmək prosesinə daxil olur.
- Limonad stendi nümunəsində, NPV 11.73 dollardır. Bu müsbət olduğu üçün bir şirəçəkən almaq qərarına gələ bilərik.
- Qeyd edək ki, bu, elektrikli şirəçəkənin sizə yalnız 11.73 dollar qazandırması demək deyil. Əslində, bu, şirəçəkənin sizə lazım olan illik 4% gəlir dərəcəsi, üstəlik əlavə 11.73 dollar qazandırması deməkdir. Başqa sözlə, alternativ investisiyalardan 11.73 dollar daha sərfəlidir.
Metod 2 /2: NPV istifadə etmək. Tənlik
Addım 1. İnvestisiya imkanını NPV ilə müqayisə edin
Çoxlu investisiya imkanları üçün NPV tapmaq, digərlərindən daha dəyərli olanları müəyyən etmək üçün sərmayələrinizi asanlıqla müqayisə etməyə imkan verir. Ümumiyyətlə, ən yüksək NPV sərmayəsi ən dəyərlidir, çünki son ödəniş cari dollarla ən böyükdür. Bu səbəbdən, ümumiyyətlə keçmişdə ən yüksək NPV ilə investisiyanı davam etdirmək istəyəcəksiniz (müsbət bir NPV ilə hər bir investisiyanı həyata keçirmək üçün kifayət qədər resursunuz olmadığını düşünürsünüz).
Məsələn, üç investisiya imkanımız olduğunu düşünək. Birində 150 dollarlıq NPV var, birində 45 dollarlıq bir NPV var, birində isə 10 dollarlıq NPV var. Bu vəziyyətdə, ən böyük NPV -yə sahib olduğu üçün əvvəlcə 150 dollarlıq sərmayəni təqib edəcəyik. Kifayət qədər resursumuz varsa, daha az dəyərli olduğu üçün növbəti 45 dollarlıq investisiyanı təqib edəcəyik. 10 dollarlıq bir sərmayənin ardınca getməzdik, çünki mənfi bir NPV ilə eyni riskli bir alternativə investisiya etməkdən daha az pul qazanardı
Addım 2. PV = FV / (1 + i) istifadə edint indiki və gələcək dəyərləri tapmaq.
Standart NPV düsturunun dəyişdirilmiş bir formasından istifadə edərək, cari bir məbləğin gələcəkdə nə qədər dəyərli olacağını (və ya bu gün gələcək pulun nə olacağını) tez bir zamanda müəyyən etmək mümkündür. PV = FV / (1 + i) düsturundan istifadə etmək kifayətdir.t, burada i faiz dərəcənizdir, t təhlil olunan dövrlərin sayıdır, FV pulun gələcək dəyəridir və PV cari dəyərdir. İ, t, FV və ya PV bilirsinizsə, son dəyişəni həll etmək nisbətən sadədir.
-
Məsələn, deyək ki, beş ildən sonra 1000 dolların dəyərinin nə qədər olacağını bilmək istəyirik. Ən azından bu puldan 2% gəlir əldə edə biləcəyimizi bilsəydik, i üçün 0.02, t üçün 5 və PV üçün 1000 istifadə edib FV üçün aşağıdakı kimi həll edərdik:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 dəfə; 1, 104 = FV = $ 1104.
Addım 3. Daha dəqiq NPV üçün bir qol üsulu tapın
Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, hər hansı bir NPV hesablamasının düzgünlüyü əsasən faiz dərəcəniz və gələcək pul axınlarınız üçün istifadə etdiyiniz dəyərlərin düzgünlüyündən asılıdır. Faiz dərəcəniz, bərabər riskli alternativ bir sərmayə üçün pulunuzdan qazana biləcəyiniz həqiqi faizə yaxındırsa və gələcək pul axınlarınız, həqiqətən də, sərmayəniz üçün etdiyiniz pul miqdarına yaxındırsa, NPV hesablamanız doğrudur. Bu dəyərlər üçün təxminlərinizi real dünya dəyərlərinə mümkün qədər yaxınlaşdırmaq üçün şirkətin qiymətləndirmə üsullarına diqqət yetirmək istəyə bilərsiniz. Böyük şirkətlər tez -tez milyonlarla dollarlıq böyük sərmayə qoymaq məcburiyyətində olduqları üçün, bir investisiyanın sağlam olub olmadığını müəyyən etmək üçün istifadə etdikləri üsullar olduqca mürəkkəb ola bilər.
İpuçları
- Hər hansı bir investisiya qərarı verərkən nəzərə alınmalı olan digər qeyri-maliyyə faktorlarının (məsələn, ətraf mühit və ya sosial maraqlar) ola biləcəyini unutmayın.
- NPV, maliyyə kalkulyatoru və ya NPV cədvəllərindən istifadə etməklə hesablana bilər ki, bu da pul axını faizləri üçün bir kalkulyatorunuz yoxdursa faydalıdır.
