Sərmayəyə sərbəst pul axını (FCFE) istifadə edərək, bir şirkətin səhmdarlara dividend ödəmək, əlavə borc təmin etmək və biznesə investisiyanı artırmaq qabiliyyətini ölçə bilərsiniz. FCFE, hesablanmış əməliyyat xərcləri, vergilər, borc ödənişləri və istehsalın davam etdirilməsi üçün lazım olan xərclər çıxıldıqdan sonra adi səhmdarlara mövcud olan pul vəsaitlərini əks etdirir. Bir şirkətin FCFE, şirkətin güclü və ya zəif tərəflərini, eləcə də davamlı gəlir əldə etmək qabiliyyətini təsvir edə bilər. FCFE, şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətini dəqiq qiymətləndirmək üçün Balans Hesabatında və ya Maliyyə Vəziyyəti Hesabatında müxtəlif hesabları araşdıraraq hesablanır.
Addım
2 -dən 1 -ci hissə: FCFE -ni anlamaq
Addım 1. FCFE hesablama girişlərinin əsaslarını öyrənin
FCFE nömrələrini təyin etmək üçün bir neçə ümumi düstur var, lakin bu düsturlar daxilində müxtəlif analitiklər məlumatları şərh edərkən hansı girişin seçiləcəyi ilə bağlı mübahisə ediblər. FCFE, xərcləri, ödənişləri və "istehsalın davam etdirilməsi üçün lazım olan xərcləri" çıxardıqdan sonra nağd pulu təmsil etdiyindən, bu "xərclərin" hansının təsnif edildiyini müəyyən etməlisiniz. Anlamağı asanlaşdırmaq üçün həyatınızı bir nümunə olaraq düşünün.
- Məsələn, şəxsi gəlirinizi üç ay ərzində cədvəlləşdirsəniz, rüblük qazanc əldə edirsiniz. İndi, bu dövrün sonunda mövcud olan FCFE -ni bilmək istəyirsinizsə, gəlirinizi xərclərinizdən çıxardacağıq.
- Kirayə və ipoteka ödənişləri, borc ödənişləri, vergilər və digər oxşar xərclər sabitdir. Fəaliyyətə davam etsəniz, bu xərclər ödənilməyə davam edəcək. Beləliklə, gəliri azaltmaq üçün bu xərclər nəzərə alınmalıdır.
- Ancaq bəzən bir hesab müəyyən bir iş vahidi üçün mənfəət qabiliyyətinin bir hissəsidir. İstehsalın davam etməsi üçün "xərclərə" diqqət yetirməyimizin çətin tərəfi budur.
- Məsələn, idman zalı üzvlüyünüzün dəyərini təsəvvür edin. Diş həkimisinizsə, idman salonunda çalışmaq bir seçimdir, ancaq qazanc potensialınıza böyük təsir göstərməyəcək. Ancaq bir bədən qurucusunuzsa, fitness mərkəzinə üzv olmaq potensial qazanmaqla birbaşa bağlıdır. Üzvlüyünüz ödənilmirsə, gəliriniz də azalma təhlükəsi ilə üz -üzədir. Beləliklə, FCFE -nin azaldılması üçün bu xərc gəlirdən çıxılma kimi nəzərə alınmalıdır.
Addım 2. Analitikin rolunu anlayın
Analitiklər, şirkətin mənfəətini qorumaq və/və ya artırmaq üçün yenidən investisiya xərclərinin və kapitalın lazım olub olmadığını müəyyənləşdirirlər. Bura məlumat təhlili və yaradıcı düşüncə daxildir.
Məsələn, bir şirkət avadanlıq alımını azaltsa, xərclər qısa müddətdə azalacaq, amma uzun müddətdə böyümə azalacaq və hətta yox olacaq. Yaxşı bir analitik bunu da yaxşı tanıyacaq və cavab verəcək. Ola bilsin ki, şirkətdəki paylarını satsınlar
Addım 3. FCFE düsturunu öyrənin
FCFE -ni birbaşa və ya dolayısı ilə hesablamağın bir neçə yolu var. Ancaq ən birbaşa düstur: = NI + NCC + Int x (1 - Vergi faizi) - FCInv - WCInv + Net borclanma. Bu dəyişənlər aşağıdakı kimi izah ediləcəkdir.
- NI: Net Gəlir (Net gəlir). Bu, müəyyən bir hesabat dövrü üçün bütün gəlirlər bütün xərclər və vergilərdən çıxıldıqdan sonra şirkətin ümumi mənfəətidir.
- NCC: Nağdsız ödənişlər (Nağdsız ödənişlər). Bu, aid olduğu dövrdə nağd ödəniş tələb etməyən gəlirdən çıxan xərclərdir. Məsələn, əvvəlki dövrdə istehsal xərcləri səbəbindən cari dövrdə amortizasiya xərcləri.
- Int: Faiz gəliri (Faiz gəliri). Bu gəlir kapital borc verən tərəfindən alınır. Bu gəlirə borcludan kredit üzrə alınan faizlər daxildir. Bu dəyişən ümumiyyətlə bir maliyyə şirkətinə aiddir.
- FCInv: Sabit Kapital Xərcləri. Bunlar əməliyyatlar və məhsuldarlığı qorumaq və ya yaxşılaşdırmaq üçün lazım olan şirkətlər tərəfindən edilən satınalmalardır, məsələn bir nəqliyyat şirkəti üçün yeni gəmilərin alınması.
- WCInv: Əməliyyat Kapitalı İnvestisiyası (Əməliyyat Kapitalı İnvestisiyası). Bu rəqəm şirkətin cari aktivlərini (pul vəsaitləri, inventar və debitor borcları) cari öhdəlikləri ilə (qısamüddətli borc və ticarət borcları) çıxarmaqla əldə edilir. Bu rəqəm, şirkətin ödəmə qabiliyyətini ödəmək qabiliyyətini ölçəcək və yenidən investisiya qoyulması və işini inkişaf etdirmək üçün mövcud olan pul vəsaitləri və onların ekvivalentlərinin miqdarını əhatə edəcək.
- Net Borc və ya Net Kreditlər. Bu rəqəm, şirkətin ödədiyi kreditin əsas məbləği və eyni dövrdə verilən kreditlərin sayı çıxılaraq hesablanır. Başqa sözlə, Net Kredit = Kredit Məbləği - Ödənilmiş Əsas Məbləğ. Şirkət edilən ödənişlərdən daha çox kredit götürərsə, səhmdarlara vermək üçün daha çox nağd pul mövcuddur.
Addım 4. FCFE -dən istifadə etməyin uyğun olduğunu anlayın
FCFE həmişə ən yaxşı analiz üsulu deyil, ancaq aşağıdakılar araşdırılan şirkət üçün uyğundursa, nağd pulun mövcudluğu və istifadəsi haqqında fikir əldə edə bilərsiniz:
- Şirkət mənfəət əldə edir
- Sabit korporativ borc
- Şirkətin kapitalını qiymətləndirməyə diqqət yetirirsiniz.
2 /2 hissəsi: FCFE hesablanması
Addım 1. Şirkət haqqında məlumat əldə edin
Gəlir hesabatları, pul vəsaitlərinin hərəkəti hesabatları və açıq şirkətlərin maliyyə vəziyyəti haqqında hesabatlar şirkətlərin özlərindən və IDX kimi təşkilatlardan əldə edilməlidir.
- Bu sənədlər FCFE hesablamaq üçün ən həyati məlumatı təmin edəcək.
- Şirkətin xərc modelləri haqqında daha ətraflı təsəvvür yaratmaq üçün əldə edilə biləcək digər məlumatlar da analizin aparılmasında faydalı olacaq.
Addım 2. Şirkətin ən son xalis gəlirini tapın
Adətən bu rəqəm gəlir hesabatının aşağı hissəsində tapıla bilər.
Məsələn, tutaq ki, ABC -nin xalis gəliri 2.000.000 dollardır
Addım 3. Nağdsız xərcləri əlavə edin
Bu xərclərə amortizasiya və amortizasiya daxildir. Bu iki xərc adətən gəlir hesabatında göstərilir. Bununla birlikdə, pul axını hesabatında da tapa bilərsiniz. Bu xərc mənfəəti azaldır, amma nağd pulu azaltmır.
- Bu xərclər, faktiki pul xərclərini əks etdirmədikləri üçün əlavə olunur və buna görə də bu vəsaitlər nəzəri olaraq hələ də səhmdarların öz kapitalı olaraq mövcuddur.
- Tutaq ki, ABC şirkətinin bu il 200.000.000 dollar nağdsız xərcləri var
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Addım 4. Əsas kapital xərclərini azaldın
Şirkətin davam etməsi üçün lazım olan xərcləri azaltmalı və məhsuldarlığını artırmalısınız (məsələn, yeni avadanlıqlar).
- Şirkətin pul axını hesabatında "kapital xərcləri" rəqəmini istifadə edərək rəqəmi təxmin edə bilərsiniz.
- Tutaq ki, ABC şirkətinin 400.000 dollar əsas kapital xərcləri var.
- 2.200.000.000 IDR - 400.000.000 IDR = 1.800.000.000 IDR
Addım 5. İşləyən kapital qoyuluşu rəqəmini çıxarın
Hər bir şirkətin gündəlik fəaliyyəti üçün vəsait olmalıdır. Bu fond dövriyyə kapitalına qoyulan sərmayədir. Bunu ən son maliyyə vəziyyəti hesabatında şirkətin cari aktivləri və cari öhdəliklərindən istifadə edərək qiymətləndirə bilərsiniz.
- Şirkətin cari aktivlərini cari öhdəliklərindən çıxarın. Nəticələr şirkətin gündəlik xərcləri üçün gözlənilməz və gözlənilməz nə qədər pulu olduğunu göstərəcək.
- Bu rəqəm şirkətin qısamüddətli maliyyə sağlamlığının ölçüsü ola bilər. Müsbət dövriyyə kapitalı olmayan şirkətlər uzun sürmür.
- Digər tərəfdən, həddindən artıq dövriyyə kapitalı səmərəsizlik əlamətləri göstərir ki, bu da şirkətin artıq vəsaitlərini mənfəətini artırmaq üçün yatırmır.
- Tutaq ki, ABC şirkətinin 200.000 dollarlıq dövriyyə kapitalı qoyuluşu var.
- IDR 1,800,000,000 - IDR 200,000,000 = IDR 1,600,000,000.
Addım 6. Xalis kreditlər əlavə edin
Şirkətin kredit verməsi səbəbindən əlavə vəsait əlavə edin. Bu, eyni hesablama dövründə verilmiş borc məbləğindən ödənilmiş borc məbləğinin çıxılması ilə müəyyən edilir.
- Hesablamanı başa çatdırmaq üçün şirkətin maliyyə vəziyyəti haqqında hesabatdakı borc rəqəmlərini müqayisə edin. Dövrün əvvəlində borcu olan məbləği dövrün sonundakı saydan çıxarın. Müsbət rəqəm xalis borclanmanın artması, mənfi rəqəm isə xalis borclanmanın azalması deməkdir.
- Tutaq ki, ABC şirkəti bu il 500 milyon dollar borc aldı.
- IDR 1,600,000,000 + IDR 500,000,000 = IDR 2,100,000,000
- Beləliklə, şirkətin FCFE 2,1 milyard IDR -dir
Addım 7. Nəticələrinizi təhlil edin
Bu hesablamanın səbəbi reallığı əks etdirməyən hesabları silməkdir. Bu nəticələr nə qədər nağd pulun daxil olduğunu və nəyin əslində çıxdığını təyin etməyə imkan verir. Buna görə şirkət investorlarına verilə biləcək vəsaitlərin miqdarını öyrənə bilərsiniz.
- Bacarıqlı analitiklər bu məlumatlardan istifadə edərək qiymətləri aşağı düşmüş cütlükləri (məsələn, şirkətin investorlar tərəfindən çox qiymətləndirilib qiymətləndirilmədiyini müəyyən edə bilər) və dəyərini buna uyğun olaraq düzəldə bilərlər.
- FCFE ilə dividend ödəmə dərəcəsi arasında davamlı uyğunsuzluq axtarın. Bu, analitikin qeyd etməli olduğu şirkətin əlində əlavə pulun olduğunu göstərir. Bu, müsbət bir siqnal ola bilər, çünki bu, şirkətin sərmayə qoymaq, geri alım paylamaq, dividendləri artırmaq və ya potensial tənəzzüldən qorumaq üçün vəsait/pula sahib olması deməkdir.
- Digər tərəfdən, dividend FCFE -dən artıq olarsa, dividendin davamlılığı problemli ola bilər.
